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橡胶期货下午再次涨停,期现价格接连走高之下,橡胶投资还有机会嘛?

行情概述:

       橡胶期货今天下午14点整再次涨停,期货主力合约连续13交易日上涨,从10月初12600元/吨涨至16500元/吨以上,涨幅达到3900元/吨还未终止。能够抓住这波操作的小伙伴已经赚的盆满钵满。那么,目前涨幅已经很高,接下来还有没有投资机会呢?

       我们首先从国内橡胶期货技术面来看,K线大幅度远离均线尤其中长期均线,可以不用看很多短线指标KDJ,RSI以及BIAS都是严重大幅度背离。当您再承认技术分析有效性假设“价格以趋势方式演化”前提下,尤其这个时候不能隔夜逆势操作,否则风险很大。

基本面分析:

         10月26日,三角轮胎正式公布前三季度财报称,受益于第三季度销售和盈利的大幅上涨,前三季度营业收入,净利润表现抢眼,同比大幅上涨。根据公司第三季度财报数据,2020年第三季度三角轮胎的销售额(营业收入)达到23.50亿元,同比上涨大约14%;归属于股东上市公司股东净利润为3.61亿元,同比增长大约49%,净利润率为15.36%; 前三季度归属于股东上市公司股东净利润为8.17亿元,同比增长32.27%。 仅第三季度,公司就净赚3.61亿元。据中国橡胶工业协会数据,轮胎在生产中原材料成本大约占比80%,其中天然橡胶成本占比大约在41%左右,合成橡胶占比大约在12%。二者合计占比高达53%,因此橡胶价格的波动对于轮胎价格的波动会产生密切的影响。

橡胶期现货更少联袂走高,合成橡胶现货报价昨日连续大涨,一举突破11000元/吨关口,上涨气势势不可挡。

虽然说期现基差有在拉大,从下面表格我们可以看到国内市场各个胶中都在跟随走高,不仅期货交割标的全乳胶(SCRWF)和进口3号烟胶片在走高,其他品种涨幅甚至更大。外盘三号烟片胶涨幅更大。

供应方面(原料价产出紧张局面未改善,20号胶和全乳胶提量困难供应维持偏紧)

1) 台风“莫拉菲”正从东部海域靠近越南、老挝、柬埔寨和泰国东北部,近期临近区域降雨将依旧较多影响割胶产出。

2) 泰国合艾市场原料胶水68.5泰铢/公斤(+3),杯胶44.25泰铢/公斤(+1.25),,胶水高升水生胶片和杯胶,不利于20号胶和三号烟片原料分流,20号胶和三号烟片提量受限。听闻目前泰国实际降雨有所减少,割胶产区多于前期,泰国原料价格存在临近触顶预期。

4) 中国云南产区原料胶水价格进干胶厂上涨0.7-0.8元/公斤,进浓乳厂上涨0.6元/公斤,进干胶厂价格略显混乱,主流价格达到13700元/吨,胶块价格小幅跟涨0.3-0.5元/公斤。工厂对胶水采购比较积极略有争夺刺激胶水大幅升水胶块,替代指标进入速度高于预期,目前工厂进口替代原料充裕,胶块价格涨幅受到压制。受云南胶水大幅贴水海南胶水影响,近期有将云南胶水运往海南的传闻,后期需密切关注。当地温度略低于正常水平,存在提前1周左右停割可能。

5) 中国海南产区降雨情况反复,胶农割胶工难以正常开展,叠加温度出现下滑,一定程度上也不利于新胶提产,部分工厂表示前期订单较多,而原料产量下滑明显,难以维持工厂正常开工交付订单,导致原料争夺现象明显,拉低加工厂开工情况,零星工厂甚至出现停工情况,叠加槟榔生果利润可观,胶农弃割情绪升温,进一步加剧原料紧缺情况,昨日原料胶水价格连续两次上调累计上调500元/吨,全乳胶交割窗口持续处于关闭状态。

需求方面(轮胎开工高位运行,支撑对天然胶需求良好)

1) 上周半钢胎和全钢胎开工环比微涨,同比优势依旧明显。全钢胎多数工厂开工高位,外销订单量充足,对工厂开工形成支撑,一线品牌经济型轮胎缺货,山东部分以经济胎为主工厂真空胎个别型号库存偏紧;市场出货方面,个别已涨价工厂内销交投一般,“涨价”消息仍未调动下游渠道进货积极性,渠道间走货零星,多以常规补货为主,目前一级代理库存偏大,因市场竞争压力较大,涨价政策下放受限,外销出货量仍维持向好态势。

2) 替代产品方面,丁二烯价格持稳,丁苯胶和顺丁胶价格分别上涨400元/吨和200元/吨,主因天胶价格大涨带动,叠加部分装置检修或者临时停车。人民币混合胶较齐鲁丁苯1502升水1000元/吨(-100),较齐鲁顺丁BR9000升水1600元/吨(+100),天然胶在替换需求中维持劣势地位,如果持续收窄,天胶替换劣势将存修复可能。

 库存方面(深浅色胶库存周环比均小幅上涨)

截止10月25日,浅色胶库存周环比上涨0.78%,后期累库依旧存在。其中云南非期货库存周环比增速继续提升,替代指标集中进入,累库预期依旧强烈;浙沪越南胶库存环比维持上涨,越南10月份受强降雨影响原料产出较少,预计10月份进口将环比有所减少,预计越南胶库存增速将有所放缓;老全乳胶库存环比继续下跌,但是绝对价格过高,与其他胶种对比价格劣势明显,上周消化速度明显有所下降,大趋势处于消库速度放缓阶段。

截止10月25日,深色胶库存周环比上涨0.38%,9月份开始小幅波动为主,后期存在回落预期。其中青岛保税库存周环比维持下跌,青岛一般贸易库存周环比止跌重新小幅上涨,后期消库预期增加。

展望后市,业内人士认为,目前天然橡胶供应较为偏紧,而受天气及季节性影响,这种趋势近期难以改变。

  金联创橡胶分析师唐晓楠表示,受雨水偏多及疫情影响,10月东南亚天然橡胶主产区供应维持偏紧状态,原料收购价格宽幅上涨。此外,18号台风“莫拉菲”生成,近几日仍将在越南、柬埔寨甚至是泰国等地形成广泛的降雨天气,短期供应面仍为天然橡胶市场提供了支撑。

  他强调,虽然从季节规律上来看,11月份东南亚天然橡胶主产区将进入旺产季,供应将提量,但今年受疫情影响,劳工不足仍将制约产量的提升,且“拉尼娜”现象愈加明显,后期将继续关注国内外主产区的天气动态。

  除了供应端偏紧外,需求端亦将助力天然橡胶价格走强。张向军表示,年底前橡胶消费形势较乐观,不仅汽车生产将迎来年内高峰期,而且国外疫情防护用品需求持续旺盛,这些因素也会对胶价产生支撑。

  不过,张向军也提醒说,目前宏观经济面仍存在不确定性因素,疫情或再次发酵,美国总统大选结果或将影响该国的经济刺激政策,都可能会对包括橡胶在内的大宗商品走势造成冲击。国内股市橡胶相关板块:国内股市方面看,下游汽车板块股票上涨17年来高点,行业景气度在提升。个股方面看包括海南橡胶60118,中鼎股份000887,三力士002224

国内外主产区原料紧缺局面未改善,全乳胶和20号胶原料分流较少产量过少,需求维持相对良好,供需基本面支撑仍在,仓单博弈中利于多头,资金推动力量依旧较强,多逼空趋势仍存,胶价或继续大幅上涨。

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yoyo_2020
yoyo_2020
2 天 之前

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